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          凱豐研究

          能化專題——大衆醜聞影響長期柴油消費

          來源:凱豐投資   2016-06-01

                14油價下跌之後低油價刺激全球汽油消費明顯增加,但柴油消費價格彈性較小,消費增幅明顯小于汽油。16年低價對汽油消費刺激作用持續,亞洲汽油消費保持旺盛增速,而全球經濟增速放緩特別是中國經濟增速明顯放緩不利于柴油消費,預計16汽油消費增速還將明顯高于柴油,汽強的格局短期還將持續。

                 短期柴油消費相對較弱的情況已經比較明確,而長期柴油消費也不容樂觀,15年發生了大衆柴油車醜聞將不利于柴油車的長遠發展。本文將對歐美亞柴油車情況以及大衆柴油車醜聞的影響進行分析。

                 大衆在柴油車尾氣排放上造假,欺騙檢測,這一醜聞在美國市場東窗事發。大衆在柴油車上安裝複雜的電腦軟件,軟件可以根據輪胎的位置,車速,發動機運行狀態和氣壓等參數判定汽車是否處于尾氣檢測狀態。當車處于測試模式時,軟件會開啓尾氣控制裝置,將尾氣排放控制在合法範圍內,然而正常上路行駛時尾氣排放嚴重超標,是法定排放量的10-40倍。大衆柴油車醜聞雖然發生在美國,但其影響不僅限于美國或者大衆公司,這對柴油車在全球的發展都造成影響,很可能導致柴油車市場份額下滑,短期對柴油消費影響並不明顯,但損害了未來長期的柴油消費。

          各地區柴油車發展狀況

          美國

                 美國柴油車占比僅3%左右,柴油車一直難以在美國大規模推廣,這主要跟美國對汽車尾氣排放的規定有關。美國在氮化物排放方面的規定要比歐洲嚴格,而與汽油發動機相比柴油發動機控制氮化物排放更加困難,美國的柴油發動機需要安裝昂貴的廢氣處理系統,減少氮化物顆粒在排氣管上的殘留。
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          歐洲

                  歐洲是柴油車的主要市場歐洲柴油汽車整體汽車市場份額保有量)的42%左右,部分國家例如法國比利時等柴油車占比超過60%當前柴油車銷售量占比約53%。由于柴油占比高,柴油消費占歐洲石油産品消費的比例也明顯高于其他區域。過去由于柴油車占比不斷的提高,歐洲消費柴汽比也不斷增加

                  歐洲柴油之所以得到大面積推廣,主要是由于消費者使用柴油車經濟更高。歐洲成品油稅率非常高,稅率超過50%,稅收對成品油價格和消費影響較大。歐洲國家(除了波蘭和英國)汽油率一般比柴油稅率5-10%所以盡管汽油不含稅價格經常低于柴油不含稅價格,但柴油含稅價一直明顯低于汽油含稅價4
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                  除此之外柴油車效率更高,單位柴油含能量本身汽油14%左右,並且柴油發動機燃燒效率高。柴油抗爆性好,不易點燃,需要的壓縮比而高壓縮比可以提高燃燒效率;與此相比汽油抗爆性燃點低汽油發動機如果壓縮比過高,氣缸溫度會達到汽油燃點可能引發爆燃就限制了汽車發動機壓縮比的提高。同排量的柴油車可以比汽油車的耗油量低30%左右。油價90年代不到20美金一直上漲12100美金以上,不斷高漲的油價刺激消費者更加關注汽車的經濟越來越多的歐洲消費者選擇柴油車。

                  柴油發動機燃燒效率更過也意味著行駛每公裏導致二氧化碳排放更低,從這一點是來看柴油車比汽油車更加環保,這也是歐洲政府鼓勵柴油車發展的重要原因,另外歐盟的汽車二氧化碳排放標准十分嚴格這促使歐盟的汽車企業大力發展柴油車。

                  但實際上柴油車並不完全“環保柴油車二氧化碳排放量低但氮氧化物(NOX)排放量卻是汽油車幾倍,歐洲政府對氮氧化物排放並不嚴格。盡管現在歐洲銷售的汽柴油車氮氧化物排放的規定差異不大柴油車每公裏排放不超過80毫克,汽油車不超過60毫克,但過去對柴油車氮氧化物要求太低,新車替換需要時間,現在路上行駛的柴油車中很多Nox排放量很高

          此外大衆柴油車醜聞爆發之後大家懷疑歐洲柴油車正常行駛過程中其實並不符合排放標准。歐洲政府的汽車汙染測試在實驗條件下進行,並不符合正常行駛條件。有獨立檢測機構近期進行的測試發現,路上行駛的汽車二氧化碳排放量較官方標准高31-45%,而氮氧化物排放量比官方標准高7左右。

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          亞洲:

                 柴油車其他地區占比也比較低,比如中國柴油車推行一直不順利。大衆早在十幾年前就在中國設立了柴油車推行小組希望發展中國柴油車市場,但一直未能獲得政府消費者青睐。有多方面的原因,首先是因爲過去中國經濟快速發展,柴油主要用于經濟建設相關的卡車建、農業等方面柴油消費一直保持非常高的增速,導致過去柴油一直供應緊張甚至頻頻出現柴油荒,在此情況下推行柴油車難以獲得政府的政策支持另外中國環保部門也限制柴油車的使用,在中國推行的柴油本身符合歐洲更爲嚴格的環保規定,但在中國排放卻不達標,這主要是由于中國柴油品質較差造成的過去中國柴油質量遠低于歐美發達國家,所以即使柴油車是清潔的,但由于國內柴油劣質導致柴油車難以達到環保部門要求。另外由于柴油品質問題柴油車在中國水土不服,許多進口柴油車即使專門針對中國柴油品質進行了優化,但在使用過程中還是會因油品問題産生各種故障。

                  近兩年隨著中國經濟增速放緩,柴油消費增速放緩,柴油品質也有明顯的提升,原本柴油車在中國的推行提供機會,但大衆醜聞之後柴油車在新興市場的推行也將受阻

          大衆醜聞影響

                 ​ 大衆柴油車醜聞促使各地政府加強對柴油車的監控,特別是柴油車的主要市場歐洲。歐洲政府對汽車尾氣進行更加嚴格的檢測,特別是氮氧化物的排放量,這對柴油車的發展造成更大影響,而且醜聞影響消費者對柴油車印象,不僅質疑柴油車的環保也質疑柴油車的效率是否符合生産商宣傳柴油車的銷售必然到影響,但車輛的使用年限一般在十年以上,歐洲在9左右,所以對柴油需求的長期需求影響較大但短期影響有限。根據高盛的評估如果歐洲柴油車銷售占比下滑10%左右會導致到2020柴油需求減少30萬桶/天,此後柴油車銷售占比下導致柴油需求下降幅度將增加。

                  IHS認爲未來部分柴油車將會被汽油車或者汽油混合動力車取代,混合動力車更容易滿足燃料效率以及環保標准。當前混合動力車市場份額較小,汽油混合動力車僅占全球汽車銷售的2%,預計2025年將增加到9%,長期來看這對石油需求造成很大的影響。另外除汽柴油以及混合動力以外的其他汽車當前占比還非常小,在全球這些汽車的生産比例還不足0.6%這些汽車汽柴油車市場造成沖擊還需要時間。
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